智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，科技股拋售潮的螺旋式加劇，正將標(biāo)普500指數(shù)推向一條關(guān)鍵趨勢(shì)線的懸崖邊緣。交易員們正仔細(xì)研讀圖表，試圖判斷這位股市“風(fēng)向標(biāo)”還將下跌多深。

周四，在人工智能沖擊波蔓延至更廣泛市場(chǎng)的擔(dān)憂中，該指數(shù)收跌1.2%，報(bào)6798.40點(diǎn)。據(jù)市場(chǎng)技術(shù)分析師觀察，盤(pán)中一度跌破自2025年5月以來(lái)一直充當(dāng)支撐位的100日移動(dòng)平均線(約6797點(diǎn))。

“標(biāo)普500指數(shù)在去年11月曾從該線位強(qiáng)勁反彈，” Miller Tabak & Co.首席市場(chǎng)策略師馬特·馬利指出，“因此，如果此次有效跌破該線，將亮起一些警示信號(hào)。”他補(bǔ)充道，對(duì)圖表觀察者而言，持續(xù)跌破100日均線將標(biāo)志著市場(chǎng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變——此前市場(chǎng)在2025年4月因關(guān)稅引發(fā)的拋售觸底后一直穩(wěn)步攀升。

(資料圖)

“震蕩煉獄”與期權(quán)火上澆油

本輪已使標(biāo)普500指數(shù)從近期高點(diǎn)回落約2.6%的拋售潮，在周四幾乎未見(jiàn)緩和。疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)加劇了跌勢(shì)，而市場(chǎng)對(duì)AI最新進(jìn)展如何影響軟件公司估值的擔(dān)憂則是此輪下跌的主因。 Alphabet(GOOGL.US)在公布業(yè)績(jī)后也加入了下跌行列。

期權(quán)研究機(jī)構(gòu)SpotGamma指出，標(biāo)普500指數(shù)的下跌正因期權(quán)做市商被迫調(diào)整對(duì)沖頭寸并在下跌市場(chǎng)中拋售而加劇，這種被稱為 “做市商負(fù)Gamma效應(yīng)” 的動(dòng)態(tài)在近日拋售加劇時(shí)已開(kāi)始顯現(xiàn)。

其創(chuàng)始人布倫特·科丘巴在客戶報(bào)告中寫(xiě)道：“如果我們持續(xù)位于6900點(diǎn)下方，那么我們認(rèn)為市場(chǎng)出清仍是可能結(jié)果，并將關(guān)注6675點(diǎn)作為主要下行支撐位。”

Piper Sandler期權(quán)業(yè)務(wù)主管丹尼爾·基爾施表示，做市商負(fù)Gamma效應(yīng)使得6900點(diǎn)下方區(qū)域在未來(lái)幾周成為交易員的“震蕩煉獄”。他補(bǔ)充說(shuō)：“這是本輪下跌旅程中，大約一周以來(lái)，首次看到真正的對(duì)沖需求買盤(pán)?！?/p>

下一道防線

在奧本海默公司技術(shù)分析主管阿里·瓦爾德看來(lái)，下一個(gè)需要關(guān)注的關(guān)鍵點(diǎn)位是6520點(diǎn)——該位置既是該指數(shù)去年11月的低點(diǎn)，也大致與其200日移動(dòng)平均線交匯。

“只要位于這一關(guān)鍵支撐位上方，指數(shù)的上升趨勢(shì)就應(yīng)被視為完好無(wú)損，”他通過(guò)郵件表示，“一旦軟件股企穩(wěn)，市場(chǎng)也應(yīng)隨之企穩(wěn)。目前，這仍是一個(gè)關(guān)鍵的脆弱區(qū)域?！?/p>

瓦爾德認(rèn)為，對(duì)于受重創(chuàng)的iShares軟件ETF而言，關(guān)鍵支撐位在74至77美元區(qū)間。這標(biāo)志著該ETF對(duì)2022年至2025年間漲幅的關(guān)鍵回撤，也與2024及2025年的低點(diǎn)相吻合。

Hedge Fund Telemetry創(chuàng)始人托馬斯·桑頓則表示，他正密切關(guān)注標(biāo)普500指數(shù)的6600點(diǎn)水平，這大致對(duì)應(yīng)該指數(shù)去年10月和11月觸及的低點(diǎn)。

“如果該點(diǎn)位失守，我看到5600點(diǎn)甚至4800點(diǎn)都可能成為低點(diǎn)，”他說(shuō)，“被動(dòng)基金投資者一直在逢低買入，這次可能還會(huì)這樣做。但如果下跌更深、持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，他們可能會(huì)按下‘賣出’紅按鈕?！?/p>